NAND闪存制造商不愿扩大产能
根据TrendForce最新发布的NAND闪存行业调查，由于高速数据传输的需求以及构建AI服务器基础设施所需的海量数据存储容量，全球通信服务提供商（CSP）在2026年第一季度经历了企业级固态硬盘（SSD）需求的指数级增长。
此外，传统硬盘（HDD）持续的结构性短缺也导致大量存储相关订单转向QLC企业级SSD。在需求激增和供应受限的背景下，NAND闪存供应商的平均售价普遍超出预期。因此，全球前五大NAND闪存供应商的总营收环比增长83.7%，超过389亿美元。
进入2026年第二季度，供需失衡的局面预计将持续。尽管内存成本上涨和终端产品价格走高抑制了智能手机和PC的需求，但强劲的服务器订单将弥补这一缺口。NAND闪存供应商普遍预计第二季度出货量将继续增长，其定价策略预计将维持较高的平均售价。
分析2026年第一季度各供应商的业绩
· 三星稳居营收榜首：充分利用了季度合约定价以及服务器相关芯片出货量的显著增长，推动了平均售价的大幅提升。因此，三星的NAND闪存营收达到135.1亿美元，环比增长高达104.7%，在前五大厂商中增速最快，同时其市场份额也从28%提升至31.6%。
· SK海力士集团（包括SK海力士和Solidigm）以约75.3亿美元的营收位居第二，环比增长44.6%，市场份额达到17.6%，这一增长势头同样得益于平均售价的飙升。此外，集团整体营收也因旗下子公司Solidigm的强劲表现而显著提升，Solidigm受益于高容量QLC企业级固态硬盘订单的持续增长。
· 铠侠在第一季度业绩表现强劲，营收环比增长80%至59.6亿美元，市场份额为13.9%，保持了第三名的排名。得益于NAND闪存价格的整体上涨和非常有利的市场动态，铠侠在营收和盈利能力方面均取得了优异的成绩。
· 美光也受益于其NAND闪存平均售价的大幅上涨，其第一季度NAND闪存收入环比增长96.7%，达到59.5亿美元，使其市场份额反弹至13.9%，与闪迪并列第四。
· SanDisk的数据中心业务环比营收增长超过200%，凸显了其产品组合向高价值产品转型战略的成功，其第一季度NAND闪存业务总营收与美光持平，达到59.5亿美元，环比增长96.7%，市场份额达到13.9%。
TrendForce指出，2026年主要NAND闪存供应商几乎不会新增产能。由于人工智能相关需求持续强劲，预计全年供应短缺。到年底，200层及以上的NAND闪存产品将稳固确立市场主流地位。此外，生产资源仍将高度集中于服务器存储应用，从而继续推动高容量QLC企业级固态硬盘的市场渗透。
为何NAND闪存制造商不愿扩大产能？
人工智能驱动的内存需求已使NAND闪存价格飙升20多倍，但闪存和硬盘制造商对大规模产能扩张仍持谨慎态度。SanDisk认为，NAND闪存和HDD之间不断扩大的价格差距进一步削弱了SSD在人工智能数据中心取代HDD的经济优势，也促使人工智能数据中心运营商重新评估内存架构，部分需求可能会从NAND闪存转向HDD。
在伯恩斯坦研究公司的一次研讨会上，SanDisk闪存部门负责人Robert Soderbery表示，NAND闪存和HDD闪存每GB的成本差距已经扩大到大约20到25倍，远远超过了主要云服务提供商基于总体拥有成本（TCO）考虑而进行转换所需的2到3倍的阈值。
固态硬盘和机械硬盘制造商最近的财报显示，SanDisk、希捷和西部数据已经获得了长达三到五年的长期合同。不过，在供应方面，NAND闪存制造商在经历了多年的亏损后仍然保持保守，而希捷和西部数据这两家硬盘驱动器双寡头企业也没有急于积极扩张的打算。
尽管价格飙升，NAND闪存制造商为何没有加快扩张步伐？Soderbery表示，原因在于投资回报率仍然不够吸引人。人工智能正在重塑存储器架构，NAND的需求集中在最新的工艺节点上，他强调NAND制造商目前专注于将现有产能从旧节点迁移到更先进的节点，而不是简单地增加总产量。
NAND闪存行业已经连续五到九年亏损，普遍缺乏对市场需求持续性的信心。从资本支出到产能提升通常需要大约15个月的时间，这意味着，在制造商获得足够的信心进行扩张之前，价格必须持续上涨并保持在高位几个季度。
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